Herr Maier ist in einen Dackel verwandelt worden, darf aber mit der Familie am gemeinsamen Tisch essen. Natürlich erzählt Hansi die tolle Neuigkeit in der Schule, während Peter inzwischen Rat bei Dr. Neumann sucht. Der kommt letztlich zum Schluß, daß Peter verrückt geworden zu sein scheint. Xenia und Arabella staunen über die wundersame Welt der Menschen. Prinzessin Xenia will das Märchenreich nach dem Vorbild der Menschenwelt modernisieren. Arabella aber kann immer nur an Peter denken. Mit einem hinterhältigen Zauber versucht Rumburak unterdessen, das Märchenreich zu beseitigen.

Peter ist mit dem Zaubermantel ins Märchenreich gflüchtet. Dort gerät er in die Gewalt von Prinzessin Xenia. Für sie soll er das Märchenreich nach Art der Menschenwelt modernisieren. Im Menschenreich geht es auch drunter und drüber. König Hyazinth und Herr Vigo treffen im Gefängnis auf Herrn Maier. Rumburak wird als Betreiber eines Piratensenders entlarvt. Sein Diener Stunk soll Prinzessin Arabella entführen, erwischt aber versehentlich Frau Müller, die Klavierlehrerin von Hansi und Gretchen. Frau Müller arrangiert sich schnell mit ihrer neuen Situation als Frau Stunk und errichtet zielstrebig das Schreckensregime einer treussorgenden Hausfrau in der Geisterburg.

Fräulein Müller sorgt für Ordnung in der Burg ihres geliebten Stunk, der gleichzeitig auch ein Teufel ist. Als Hansi und Gretchen den Zauberring mit in die Schule nehmen, kommt es auch hier zu allerlei Problemen. Zwei Klassenkameraden entwenden ihnen den Ring und verwandeln den Lehrer Adam in eine Mickeymaus und den Schuldirektor in die riesige Raupe eines Admiralfalters. Den restlichen Lehrkörper verwandeln sie in Stallhasen. Rumburak gelingt es, aus dem Gefängnis zu fliehen, indem ihm der Einbrechers Fousek, der für seine kleinen Gaunereien bekannt ist, dabei behilflich ist.

Hansi und Gretchen entdecken im Märchenreich ein Häuschen, das mit Pfefferkuchen bedeckt ist. Natürlich wissen sie als aufgeklärte Kinder gleich, was los ist und wie man mit der Hexe fertig wird. Xenia hat eine Fabrik zur Müllherstellung bauen lassen. Bis zum Aufstand der Märchenfiguren vor dem königlichen Palast ist es nicht mehr weit. Im Menschenreich befreit Arabella unterdessen König Hyazinth und Herrn Maier, die ja immer noch eingesperrt sind. Gerade noch rechtzeitig zum Elternabend erlangt Lehrer Adam wieder seine alte Gestalt zurück, und auch der inzwischen zum Schmetterling gewordene Schulleiter wird wieder ein Mensch.

Im Märchenreich herrscht endlich wieder Ordnung, aus Autos sind wieder Märchenfiguren geworden, der häßliche Glaspalast ist wieder ein barockes Märchenschloß, die rechtmäßige Königin ist wieder da. Fantomas und Frankenstein konstruieren einen elektronischen sprechenden Wolf für den von Herrn Maier erschossenen. Mit Hilfe des Zauberringes werden auch König Hyazinth, Zauberer Vigo und Frau Maier aus ihrem Skulpturendasein erlöst. Für Peter und Arabella sind allerdings noch einige Hürden zu überwinden, bevor das Paar endlich heiraten kann.