Hırslı çete lideri Thomas Shelby, kayıp bir silah sandığı sayesinde yükselme fırsatı yakaladığını fark eder.

Thomas bir at yarışında hile yaparak bölgenin elebaşlarından birini kışkırtır ve bir çingene ailesiyle aralarında savaş çıkar. Dedektif Campbell ani bir baskın düzenler.

Thomas, Cheltenham yarışlarında Billy Kimber'a yaklaşmak için bir tezgah kurar ve IRA sempatizanlarının çalıntı silahlarını satın alma teklifini değerlendirir.

Lee ailesiyle aralarındaki düşmanlık artarken, Thomas kardeşinin nişanlısından kuşkulanmaya başlar. Campbell silahları teslim etmeleri için çeteye baskı yapar.

Thomas, öldürülen kuzeninin intikamını almaya kararlı IRA lideri ile bir anlaşma yapar. Bu sırada Grace Campbell'e mi yoksa Thomas'a mı sadık kalacağına karar vermelidir.

Thomas Billy Kimber'ın gücünü elinden almaya hazırlanmaktadır. Ancak gün yüzüne çıkan aile sırları ve takıntılı Campbell felaketi olabilir.

Birmingham suç dünyasının patronu Tommy Shelby'nin sevgili Garrison barı bombalanır ve İrlandalı bir muhalifi öldürmesi için şantaja maruz kalır.

İrlandalı bir muhalifi öldürmesinin ardından, Tommy'nin Dedektif Campbell'ın tehlikeli siyasi oyunlarında piyon olmaktan başka seçeneği yoktur.

Bir iş için Londra yeraltı dünyasının patronu Alfie Solomons'a katılan Tommy, Alfie'nin yeni ortaya çıkan havai tavırlarının sorun olabileceğinden endişe etmektedir.

Peaky Blinders Londra'nın ünlü barı Eden Club'ı devralır. Sabini eski düşmanı Alfie Solomons'u güçlerini birleştirmeye ve çeteyi ortadan kaldırmaya ikna eder.

Peaky Blinders saldırıya uğrar. Tommy'nin Londra'daki üssü yok edilmiş, hem Arthur hem de Michael tutuklanıp hapse atılmıştır.

Tommy Campbell'in verdiği görevi uygulamayı planlamaktadır: Ordu teşkilatının üst düzey bir üyesine suikast düzenleyecektir.

Amerika'dan gelen kötü haberler nedeniyle Shelby ailesi acilen yönetim kurulunu toplar. Ada bir sır saklar. Geçmişinden biri Tommy'nin karşısına gazeteci olarak çıkar.

Anonim mesajlar korku verici bir hâl alır. Michael'ın sadakati sorgulanır. Tommy, Oswald Mosley'den bir teklif alır.

Aberama, intikam için Glasgow'a gider. Tommy kendisini tehdit eden Mosley'nin ayağını kaydırmaya karar verir. Hummalı şekilde Linda'yı arayan Arthur kontrolünü kaybeder.

Tommy ateşkes ilan ederek Jimmy McCavern ile buluşur. Ortaya kârlı bir iş fırsatı çıkar. Aberama'dan intikamını erteleyip aşka öncelik vermesi istenir.

Tommy'nin faşistlerle ilgili verdiği bilgileri üstlerine ileten Ben Younger beklenmedik sonuçlarla karşılaşır. Tommy, akıl hastanesindeki birini ziyaret eder.

Michael aile toplantısında cüretkâr bir teklifte bulunur. Köstebeğin kimliği tespit edilir. Tommy eski bir düşmanından Mosley'yi saf dışı etme planı için yardım ister.