该片讲述了上个世纪 60 年代巴西军政府独裁统治时期，一群热血沸腾的年轻人参加了一个战斗组织，游行示威、抢银行、练习打枪，并且策划了绑架美国驻巴西大使，用以胁迫军政府释放15位革命同志的故事。

1969, Rio de Janeiro. Terwijl de ogen van de wereld op de maanlanding zijn gericht, zit Brazilië gevangen in een dictatuur, waarin persvrijheid en burgerrechten al een half jaar zijn afgeschaft. De jonge journalist Fernando en zijn vriend Cesare voegen zich bij de terroristische organisatie MR8 om de strijd tegen de Braziliaanse dictatuur aan te gaan.

Fernando, a journalist, and his friend César join terrorist group MR8 in order to fight Brazilian dictatorial regime during the late sixties. Cesare, however, is wounded and captured during a bank hold up. Fernando then decides to kidnap the American ambassador in Brazil and ask for the release of fifteen political prisoners in exchange for his life.

Brasilien, 1969: Seit das Militär die Macht übernommen hat, sind Bürgerrechte und Pressefreiheit beschnitten. Aus Protest schließen sich Journalist Fernando Gabeira (Pedro Cardoso) und Freund Cesar der militanten Gruppe MR-8 an. Am 4.9. kidnappen sie Charles Burke Elbrick (Alan Arkin), US-Botschafter in Brasilien

Ο Fernando, ένας δημοσιογράφος και ο φίλος του Cesar, εισχωρούν στην τρομοκρατική ομάδα MR8 που έχει στόχο να σκοτώσει τον Βραζιλιάνο δικτάτορα, κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του `60. Ο Cesar όμως τραυματίζεται και αιχμαλωτίζεται όταν τα πράγματα πήγαν στραβά κατά τη διάρκεια μιας ληστείας. Ο Fernando τότε αποφασίζει να απάγει τον αμερικανό πρέσβη στη Βραζιλία και να ζητήσει για αντάλλαγμα την απελευθέρωση 15 πολιτικών κρατουμένων.

O jornalista Fernando e seu amigo César abraçam a luta armada contra a ditadura militar no final da década de 60. Os dois alistam num grupo guerrilheiro de esquerda. Em uma das ações do grupo militante, César é ferido e capturado pelos militares. Fernando então planeja o sequestro do embaixador dos Estados Unidos no Brasil, Charles Burke Elbrick, para negociar a liberdade de César e de outros companheiros presos.

"O Que É Isso, Companheiro?" conta a história em 1964, quando um golpe militar derruba o governo democrático brasileiro e, após alguns anos de manifestações políticas, é promulgado em dezembro de 1968 o Ato Constitucional nº 5, que nada mais era que o golpe dentro do golpe, pois acabava com a liberdade de imprensa e os direitos civis. Neste período vários estudantes abraçam a luta armada, entrando na clandestinidade, e em 1969 militantes do MR-8 elaboram um plano para seqüestrar o embaixador dos Estados Unidos (Alan Arkin) para trocá-lo por prisioneiros políticos, que eram torturados nos porões da ditadura.

Друг Фернандо присоединился к террористической группировке. Он что считал лишь их способными к противостоянию с установившимся в Бразилии диктаторским режимом. Фернандо, как журналист, имел доступ к некоторой засекреченной информации. Благодаря его знаниям, группировка смогла захватить в плен посла США. Главным требованием террористов было освобождение 15 политзаключенных.

Brasil, 1969. Fernando y Cezar son dos jóvenes idealistas que han decidido unirse al Movimiento Revolucionario Ocho de Octubre. Artur lo considera una idea descabellada y peligrosa y no se deja convencer por sus amigos. Pronto, los chicos descubren que unirse al grupo significa cambiar de identidad y renunciar a vivir con sus familias. La organización los utilizará para secuestrar al embajador norteamericano en Brasil.