舞娘（陈宝莲饰）与父亲相依为命，走江湖卖唱为生。一日父亲突遭武林中人袭击，最终惨死。舞娘伤心欲绝，独自流浪，偶遇杀手独孤（楼学贤饰），受其施舍，遂感恩在心。后被人贩捉住卖入妓院古月庄，被庄主叶红艳（倪淑君饰）逼迫卖身，受尽凌辱。红艳心计深重，一面和皇上的宠臣李公公（莫少聪饰）勾结迫害武林人士，一面又以美色驱使杀手独孤做人头生意。红艳对舞娘另眼相看，二人很快发展成为同性恋人。舞娘也在红艳的影响下越发心狠手辣。而此时红艳、李公公二人早有一惊天阴谋，二人亦是各怀鬼胎。舞娘也早已为红、孤二人设下陷阱。四人到底结局如何？

During a period of upheaval, an itinerant performer has a troupe of four children, one of whom is his daughter Mu-Lin. Jump ahead 15 years, he's ready to retire and has arranged Mu-Lin's marriage. Someone he recognizes enters his house and murders him. Mu-Lin is brought to a fancy bordello where the most beautiful prostitute, Yeh Hong, takes a special interest in her. One of Yeh Hong's lovers, Kim, who is an assassin, also develops a relationship with Mu-Lin. He and Yeh Hong may be working with the emperor's eunuch; all are power hungry. Things seem more than coincidental: does Mu-Lin have a history with this trio? If so, what is it?

춤을 춰 번 돈으로 아버지와 어렵게 살아가던 무낭은 시집가기 전날 괴한의 습격으로 아버지와 시집 식구들을 잃고 고월장이라는 기방으로 팔려간다. 사실 고월장의 여주인 엽흥과 청부살인업자 독고는 15년전 무낭의 아버지가 팔아버린 고아들이다. 엽흥은 과거의 원한을 갚기 위해 무낭을 괴롭힌다. 한편 환관 조공공은 황제의 총애를 받고 있는 이공공을 제거하기로 결심하고 이 일을 엽흥과 독고가 맡게 된다. 그러나 이공공이 살해된 후 독고는 자객들에게 쫒기는데, 엽흥과 조공공을 의심한 독고는 결국 엽흥을 죽이지만 자신은 무낭이 독을 탄 술을 먹고 죽고 만다. 이는 모두 어릴적 절친한 사이였던 조공공과 무낭이 꾸민 일이다. 그러나 조공공은 무낭마저 제거하려 한다.