明建文四年，燕王朱棣谋反，着将军楚天行攻陷南京，并命其追杀惠帝朱允文夺取"水火龙珠"。惠帝自知不保，让两位皇子吞下"水火龙珠"，命两护卫领出避难。自此三人下落不明。朱棣登基，改国号永乐，并成立东厂由楚天行专司寻找惠帝及"水火龙珠"下落。京城中盛传女侠"金燕子"劫富济贫，专与作恶多端的东厂作对。大侠米问天及师妹米小婉进京游玩，结识神偷通不达，三人不打不相识。在"玉壶客栈"老板娘红姑主办的酒王大会上，问天一举夺魁被封为"酒王"，人称"大醉侠"。入夜，"金燕子"潜入东厂行窃被楚天行义子万心追杀，问天不但巧妙地将"金燕子"救下，还与万心一见如故。东厂为万心二十岁生日大事操办，万心对貌美如花的白府千金白羽彤一见倾心，楚天行看在眼里，出面与白府为万心、白羽彤定下终身。

想起义盗“金燕子”，问天又趁夜偷偷前往京城。“金燕子”盗取宫中官银被东厂追杀，通不达本出于私心将分发给贫苦百姓的官银取走，却歪打正着帮了“金燕子”的忙。

　　东厂厂公楚天行生气心慈手软的万心迟迟不将“金燕子”捉拿，利用杀人游戏迫使万心杀人。因相互倾慕，万心与问天义结为金兰兄弟。问天与通不达应征东厂被选中，被派往白府保护白羽彤安全。无意中，问天发现白羽彤竟与“金燕子”十分相像。

　　“金燕子”潜入东厂与楚公公展开一场生死博杀，问天为救“金燕子”而受重伤。两人逃回山寨，师父米酒头为救问天而武功尽废，他将小婉托付给问天。问天和万心得知“金燕子”正是白羽彤，问天顿生爱慕之意。米酒头为掩护问天与小婉而被抓，楚公公发现他正是惠帝七大护卫（人称“七怪”）之一。原来“七怪”背上均有惠帝刻下的藏宝图。

　　米酒头在地牢中遇上“七怪”之二锅头。羽彤以万心为人质救出问天与小婉，万心很是钦佩，并再次求婚，羽彤答应了。问天看到娶亲的队伍，感到心酸。此时，“百花教”教主花弄影率众杀来，混战中师父红姑将羽彤救走。

　万心思念羽彤而意志消沉，他在“凝碧楼”结识了才女水霖铃，水霖铃对万心十分仰慕。红姑劝说羽彤从此脱去“金燕子”行头，另谋出路，羽彤也表示不愿再回白府。通不达和问天、小婉混出城外，不料三人误入“百花教”。问天不愿做花弄影的徒弟，只好答应日后为其做三件事。

　万心与洪贵为追查“金燕子”，不料被花弄影所捉。花弄影要楚公公拿二锅头来换万心。万心听花弄影谈及往事，才知她与楚公公曾有过一段情事。楚公公虽然交出二锅头，但将他的藏宝图临摩下来。羽彤邂逅花弄影胞妹玉玲珑，二人结为知己。问天与“七怪”之五加皮相逢，五加皮已沦落为土匪。

五加皮带众人在土匪窝过起了田园生活，羽彤也特地赶来。羽彤识破五加皮心事，得知他与师父红姑本是一对爱人。而红姑也是“七怪”之一，真名女儿红。眼见问天与羽彤感情日深，小婉倍感失落，而来自通不达的爱意，她却毫不理会。

为稳住万心情绪，楚公公一方面送豪宅和水霖铃给他，另一方面，继续用杀人的行径想使万心变得凶残。问天与羽彤演练五加皮与红姑的“醉爱剑法”，两人爱意渐深。小婉要羽彤离开问天，羽彤见小婉如此痴情，决意退出。

　羽彤去投靠玉玲珑，花弄影趁机将羽彤收归“百花教”。见问天因思念羽彤而终日闷闷不乐，小婉心情很沉重。一神秘黑衣人邀羽彤赴约，原来此人只是暗中传授羽彤剑法。羽彤心下十分蹊跷。

　　 问天无意中救了被调戏的玉玲珑，玉玲珑也心仪于他，巧施迷药将他带回闺中。一次偶然，问天闯入“百花教”地牢，竟发现“二怪”：二锅头与绍兴酒关押在此！回到土匪窝，问天对五加皮说出几日来的经历，五加皮解开问天的身世。在楚公公的栽培下，万心已变成一个杀人狂徒，所幸还未良心失尽！而对自己的身世，万心也开始怀疑。

　“百花教”与东厂同时袭击了土匪窝！所幸问天、小婉等人逃脱。在花魁的协助下，问天救出羽彤，但羽彤却被下了剧毒。万心闻讯赶来，兄弟两人的“水火龙珠”功力齐聚，为羽彤解了剧毒。万心一时难以接受自己的身世，他坚持要将羽彤带去疗伤，问天只好忍痛割爱。

水霖铃怀上万心的孩子，楚公公命洪贵下毒除掉腹中胎儿。江湖中新派“神行教”欲成立“光明会”，以共同对付朝廷及东厂。闻讯后问天、小婉、五加皮及红姑均前往赴会，没想到，“神行教”少教主竟是通不达。花弄影不请自到，搅乱了盛会。

小婉因出语惹恼花弄影，花弄影要问天替小婉受她一剑，问天答应了。众教一致推选“神行教”教主竹叶青为“光明会”总舵主，问天与通不达为左右护法。水霖铃为情所伤，回到“凝碧楼”，羽彤也回白府看望父母。楚公公假借皇帝之名大肆收刮民脂民膏，伪造诏书之事传到白府，楚公公派人将白府满门抄斩。

为救白府，羽彤答应嫁给万心。万心骗楚公公说他和羽彤成亲目的为接近“光明会”，楚公公命他尽快捉拿问天，夺取“水龙珠”。问天情难自禁，潜入“万心居”看羽彤，撞上万心。万心念兄弟情没有动手，但警告问天从此不得再靠近羽彤。

　楚公公利用羽彤引出问天，由于万心的手软，导致问天带羽彤逃脱，楚公公逼迫万心抄斩白府九族，羽彤痛恨万心。楚公公清剿“光明会”未果，将办事不力的万心打入地牢，并告诉万心他就是惠帝长子，问天即是他的亲兄弟，并说出楚本人与惠帝旧怨及让两兄弟相残的阴险用心。当着米酒头的面，楚公公将万心处以宫刑，万心痛不欲生。

　　万心伤愈后为再次取得楚公公信任，跪倒在楚公公脚下，祈求让他去捉拿问天及惠帝。看着万心一副可怜相，楚公公大为得意。万心借机逃到“光明山”找问天，二人商议联手对“楚魔头”。此时楚公公先下手，杀上“光明山”，另一方面促使皇上增派大军清剿“光明会”。

　楚公公率大军再度杀上“光明山”，并抓住是“七怪”之女儿红的红姑。小婉发现万心飞鸽传书给东厂，她拿着证据向问天揭发万心。问天质问万心，万心一口承认，并说出他恨问天抢走羽彤，兄弟两人反目成仇。但问天还是放万心回东厂。

　花弄影劫法场，发现红姑是假的。花弄影以楚公公之女相胁，要其交出红姑。羽彤为救师父被楚公公捉住，她见到了红姑，红姑道出一个天大秘密：楚公公是羽彤的亲生父亲。羽彤难以接受，但为了出监牢她认楚公公为父。竹叶青认出卜算子正是惠帝，但他暗示竹叶青先不要让问天知道。

　卜算子传“无心诀”剑法于问天，问天功力大进。羽彤潜入地牢企图救出米酒头与红姑，不想被楚公公发现。一场恶斗，米酒头侥幸逃出。楚公公派人将羽彤严加看管。万心开始四处活动，想方设法笼络人心，以实施自己的复仇计划。

　　问天发现了卜算子的秘密，卜算子与问天父子相认。入夜，问天将找到生父的消息告知万心。父子三人相会，万心杀机顿起，重伤问天，幸卜算子将问天救走。为救问天，卜算子将二十年功力传给问天。米酒头见到竹叶青，告知小婉，竹叶青才是她的亲生父亲。

　小婉向通不达打听生父为人，通不达支支吾吾，令小婉感到蹊跷。竹叶青一心想夺“无心诀” 称霸武林，他暗下毒手杀死了陪在卜算子身旁的几位老友，扣押卜算子，并嫁祸万心。问天相信了竹叶青，跑去质问万心生父卜算子的下落，万心矢口否认，问天趁机救走了羽彤。

　小婉赌气说要嫁给通不达，但不想第二天小婉便又改变主意，通不达心中不快。流浪中五加皮偶遇“百花教”护法花魁，认出她正是小师妹花雕，遂带回山寨与众人相见。花弄影闭关修炼，托花魁暂管“百花教”。花魁带问天、羽彤去救师兄绍兴酒与二锅头，不想被花弄影识破。

花雕与绍兴酒、二锅头一道被押。花弄影逼问天为她做第二件事：娶玉玲珑为妻。玉玲珑与花弄影是一人，花弄影想靠同房吸走问天内力，不料五加皮又会同羽彤等秘密杀来，终于救出了花雕、绍兴酒与二锅头。花弄影的计划成泡影。“七怪”之中有六人聚齐。竹叶青想以惠帝向楚公公交换红姑。楚公公大喜过望。

　　竹叶青勾结楚公公捉拿“六怪”，还将阻止他的通不达一条胳膊废掉。小婉悉心照料通不达，为救治通不达，问天、小婉与通不达三人到天山寻找良药。花弄影原来是羽彤的生母，她挟持羽彤来见楚公公，以交换楚手中的藏宝图。楚公公把假藏宝图交给了她，花弄影再次上当。

　趁“楚魔头”上山取宝之际，问天闯地牢救“六怪”。楚魔头闻讯赶回，万心和问天俩体内的“水火龙珠”一起发威，治服“楚魔头”。“楚魔头”已除，万心仍旧野心勃勃，一心想博取皇帝欢心而后将东厂据为己有。实际上，万心还暗中蕴酿着更大的行动。

　　万心处心积虑，把水霖铃安插在皇帝身边。他如愿当上了东厂厂公，并大开杀戒铲除异己。问天收留走投无路的竹叶青，并将他送到“天机园”与其他“六怪”一起生活。宫中杨御史想与问天联手对付东厂及万心。在天山修养疗伤的通不达日渐恢复功力，小婉由衷的感到高兴。

　　羽彤带花弄影去见卜算子，希望两人能冰释前嫌。可花弄影一心只想得到藏宝及“水火龙珠”，而后一统武林。在羽彤的协助下，花弄影从万心处劫走了卜算子。为了折磨问天及卜算子，花弄影给羽彤吞下蛊毒，羽彤已完全变成了另一个人。

万心收养了一个流浪街头的哑巴小孩，取名“凝儿”，并将其偷偷带去给水霖铃看，水霖铃十分感动。杨御史上奏水霖铃的真实身份。万心以自己的阉人之身轻易骗过了皇上，杨御史反因此惹来杀身之祸！天山上，通不达与小婉日久生情，而通不达伤势也日渐痊愈。

　　花弄影百般折磨卜算子，却还是得不到宝藏的秘密；她又指使羽彤暗杀问天以夺取“水龙珠”，不想羽彤反被问天软禁。羽彤在问天的照顾下似乎找回了昔日的记忆。万心假借“大醉侠”之名在城中四处作恶。问天进城寻找败坏自己名声的人，才知“光明会”已被东厂控制。

万心取得“水龙珠”击破“寒冰石”取出宝藏。花弄影以问天答应她的“第三件事”为由，向问天借用“水龙珠”。花弄影将水龙珠置入羽彤体内，不想羽彤体内蛊毒因此被清，恢复神智。羽彤将“水龙珠”重又交还到问天手中。万心野心勃勃，一心想夺回本属于自己的皇位，卜算子劝也劝不住。

洪玉跟在问天身边，思想有所转变，不想被万心杀死，洪贵丧弟万分沮丧，但却已是身不由己。万心派五加皮率兵杀上“光明山”，以警告问天。红姑质问五加皮为何变节，五加皮暗示她其中有隐情。万心赶来重创五加皮，红姑将他救走。

　　羽彤被万心关押起来。问天潜入地牢将朱棣救出，在救卜算子时，被万心发现。卜算子为阻止兄弟两人自相残杀，拔剑自刎。万心非但未收手，还重创了问天。羽彤从牢中逃出将问天救走。万心深受刺激，一时间气得白发苍苍。问天大病一场，羽彤决定跟随问天。

竹叶青取走问天的“水龙珠”，通不达还以颜色，废竹叶青一胳膊,竹叶青终因无法镇住体内“水龙珠”死去。小婉误以为问天杀竹其父，自此与问天反目。问天认为祸起“水龙珠”，将“水龙珠”送给了花弄影。皇宫无主，万心竟身穿皇袍以皇帝自居起来。

　　问天意志消沉，又和臭皮蛋相依为命，只是现武功失半。花弄影以“水火龙珠”医好了脸疮。但因她心存野心，“水火龙珠”演变成剧毒使其痛不欲生。万心乘机取走“水火龙珠”，从此他功力大进。病危中的花弄影请求女儿原谅，并要她接管“百花教”，羽彤答应。

问天在臭皮蛋照顾下逐渐恢复，他决定重返江湖，惩恶扬善。而万心吞下“水火龙珠”变成一个吸血狂魔。小婉找万心复仇反被捉住，为救小婉，通不达被万心所杀。羽彤协助问天护送成祖朱棣回宫。皇帝讨伐万心，万心带着凝儿出逃。洪贵当上东厂厂公，而万心流落街头。

　问天从百年古酒坛的碎片中发现真正宝藏：三种绝世好酒的酒谱。问天按照酒谱酿出了“疯人酒”，饮下功力大增。在羽彤的帮助下，问天又酿出了第二种酒“佛笑酒”。水霖铃把万心与凝儿接回“万心居”，但万心病情发作便要去杀人吸血。此举令水霖铃感到毛骨悚然。

　　万心的“水龙珠”被问天以内功取回，万心只剩下“火龙珠”。小婉绑架了水霖铃和凝儿要挟万心。问天放走了水霖铃及凝儿，并以内力为小婉治伤。小婉出于私心吸去他的内力。问天与羽彤酿制出第三种好酒“寒冰烧”。因此问天获得超强的极阴极阳之功。

小婉再次以水霖铃及凝儿相要挟，与万心决斗，关键时刻水霖铃替小婉挡一掌而死。小婉欲与之同归于尽，最终却误死在自己的炸药之下。问天与万心兄弟定下生死之约，一场大搏杀轰轰烈烈地展开了。（全剧终）