李坏（刘恺威 饰）的真实身份，是江湖一代大侠李寻欢的孙子，某日，他在误打误撞之中被卷入了官银失窃的案件之中，身负重伤性命危在旦夕，所幸李坏的青梅竹马方可可（吴映洁 饰）及时出手相救，前者才幸免于难。之后，李坏邂逅了名为薛采月（杨蓉 饰）的侠女，两人在一来二去之间产生了感情。

　　李坏从父亲处继承了小李飞刀秘籍，因此成为了朝廷和武林众人追杀的对象，其中，东厂督主高公公屡屡出手，企图将李坏杀之而后快。暗恋李坏的方可可开始调查薛采月的真实身份，之后震惊得知，她就是当初刺杀李坏未果的武林第一杀手“月神”。可实际上，薛采月早已经爱上了正直勇敢的李坏，她的腹中亦怀上了李坏的骨肉。

Although Li Huai is the grandson of “Xiao Li Fei Dao” Li Xun Huan, he is an illegitimate son, which caused him to roam around the world since young. Many years later, after returning to where he used to live after obtaining a treasure his mother left for him, he was accused of stealing silver from an official and fell into a trap set by the leader of the guards, Han Jun.In those difficult times, a mysterious woman Xue Cai Ye saved him time and again, causing their feelings for each other to grow.

Αν και ο Li Huai είναι εγγονός του "Xiao Li Fei Dao" Li Xun Huan, είναι ένας νόθος γιος, κάτι που τον έκανε να περιφέρεται σε όλο τον κόσμο από μικρός. Πολλά χρόνια αργότερα, αφού επέστρεψε εκεί που ζούσε και απέκτησε έναν θησαυρό που του άφησε η μητέρα του, κατηγορήθηκε ότι έκλεψε ασήμι από έναν αξιωματούχο και έπεσε σε μια παγίδα που έστησε ο αρχηγός της φρουράς, Han Jun. Εκείνες τις δύσκολες στιγμές, μια μυστηριώδης γυναίκα, η Xue Cai Ye, τον έσωσε ξανά και ξανά, προκαλώντας τα συναισθήματά τους ο ένας για τον άλλον να μεγαλώνουν.

소이비도의 계승자 이괴가 모친이 죽은 후 보물지도를 얻자 이를 빼앗으려는 자들로부터 추격을 당하게 된다. 설채원도 의도적으로 이괴에게 접근했지만 둘은 곧 사랑에 빠지게 된다.

ในอดีต “ลี้น้อยมีดบิน” ลี้คิมฮวงกับเซี่ยงกัวกิมฮ้งเจ้าสำนักกิมงึ้ง หลังจากที่ทั้งสองคนประลองยุทธตัดสินความเป็นความตายกันแล้ว เซี่ยงกัวกิมฮ้งเสียชีวิต ลี้คิมฮวงหายสาบสูญ แต่ ลี้ไฮว หลานชายของลี้คิมฮวง กลับเป็นลูกชายของลี้มั่งแชกับเซี่ยงกัวเซียงลูกสาวของเซี่ยงกัวกิมฮ้ง เซี่ยงกัวเซียงจู่ๆก็ถูกฆ่าตายอย่างอนาถ และสืบเนื่องที่กล่าวขานกันว่าในมือของเซี่ยงกัวเซียงมีขุมทรัพย์ของสำนักกิมงึ้งซุกซ่อนอยู่ ด้วยเหตุนี้เองทำให้ฐานะของลี้ไฮวถูกเปิดเผย

ในช่วงคับขัน ลี้ไฮวได้รับการช่วยชีวิตจาก ซิไฉ่เย่ หญิงสาวลึกลับครั้งแล้วครั้งเล่า ลี้ไฮว,ซิไฉ่เย่, ลี้เจี่ย และ เหล่งอิก ยังมี ปึงคอค่อ หญิงสาวที่หมั้นหมายแต่เด็ก ร่วมกันตามหาศัตรูที่ฆ่าแม่ ทุกคนร่วมแรงร่วมใจกันจนก่อเกิดมิตรภาพที่แนบแน่น ลี้ไฮวและซิไฉ่เย่ ฝ่าฟันอุปสรรคด้วยกันจนก่อเกิดเป็นความรัก ถึงกับตัดสินใจถอนตัวจากยุทธภพ แต่ด้วยความบังเอิญกลับพบว่าซิไฉ่เย่และตนเองมีความแค้นที่ฆ่าพ่อซึ่งไม่สามารถอยู่ร่วมโลกกันได้

Truyền nhân của “Tiểu Lý Phi Đao” – Lý Hoại (Lưu Khải Uy) dù xuất thân danh môn nhưng phải sống lưu lạc bên ngoài từ nhỏ. Dựa vào tấm họa đồ do mẹ để lại, Lý Hoại đã luyện thành tuyệt học võ công và tìm ra được một kho báu chứa đầy vàng. Lúc này, anh trở lại quê nhà để theo đuổi lý tưởng và tình yêu, đồng thời tìm lại người bạn thanh mai trúc mã Phương Khả Khả (Ngô Ánh Khiết). Mọi chuyện trở nên rắc rối khi anh bị tình nghi có liên can đến số vàng bị mất trong cung. Tiết Thái Nguyệt – Nguyệt Thần (Dương Dung) vốn phụng mệnh triều đình đã bắt Lý Hoại, thế nhưng cô lại đem lòng yêu anh. Mối tình oan nghiệt này đã dẫn đến một kết cục đau thương khi cả hai phải quyết chiến với nhau. Phi đao hựu kiến phi đao được đầu tư nhiều ở khâu kỹ xảo. Vũ khí và những cảnh chiến đấu trong phim đều được thêm các hiệu ứng đặc biệt, lột tả một cách tinh tế nét tinh hoa, huyền diệu của võ thuật Trung Quốc. Đây là điểm khác biệt của Phi đao hựu kiến phi đao với các dòng phim võ hiệp trước đây.